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五大行均獲私募牌照
直接融資渠道再拓寬

來源:證券日報網    作者:彭妍    發布時間:2020年06月03日

? ? 繼工行、農行、建行、中行陸續獲得私募牌照后,交行也趕上了這趟車。近日,中國證券投資基金業協會披露,交通銀行旗下債轉股實施機構設立的私募機構交銀資本管理有限公司,已于近期完成私募備案登記。因此,工農中建交五大國有行均取得私募牌照。
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????值得一提的是,銀保監會批復同意交銀資本在上海開展非債轉股股權投資業務,因此,五大國有行債轉股實施機構已先后獲得銀保監會發布的在滬開展非債轉股股權投資業務的批復。
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????蘇寧金融研究院研究員陸勝斌對《證券日報》記者表示,非債轉股業務的獲批有助于提升AIC(金融資產投資公司)的投資能力并豐富其業務范圍,而企業重組、股權投資、直接投資等業務屬于長期投資,有助于增加AIC的持續盈利能力。隨著我國資本市場將逐步加大直接融資的比例,原本間接融資的主要參與者銀行的業務規模將逐步受到壓縮,而允許其子公司參與直接融資,將會在一定程度上彌補其在間接融資端的業務流失。非債轉股業務的擴充使得AIC能夠補充銀行資管子公司在一級市場的業務盲點,但與此同時也會分流一部分重疊的業務。
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????五大行非債轉股業務均獲批
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????近期,隨著交銀資本私募備案登記完成,工農中建交五大國有銀行全部取得了私募股權投資牌照。此外,銀保監會批復同意交銀資本在上海開展非債轉股股權投資業務。
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????中國證券投資基金業協會公布的信息顯示,交銀資本管理有限公司成立時間是2018年12月末,注冊資本5億元人民幣,機構類型為私募股權、創業投資基金管理人,交銀金融資產投資有限公司持有其100%股份。
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????據悉,交銀金融資產投資有限公司是交通銀行發起設立的債轉股實施機構,成立于2017年12月,注冊資本人民幣100億元,公司主要經營范圍主要是開展債轉股及配套支持業務,依法依規面向合格社會投資者募集資金用于實施債轉股,發行金融債券、專項用于債轉股,經銀監會批準的其他業務。
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????值得一提的是,交銀資本開展非債轉股股權投資業務主要有哪些業務呢?
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????近日,銀保監會在官網公示的《關于交銀金融資產投資有限公司通過附屬機構在上海開展不以債轉股為目的的股權投資業務的批復》中指出,交銀金融資產投資有限公司可以通過附屬機構交銀資本管理有限公司在上海開展不以債轉股為目的的股權投資業務。
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????根據上述的批復顯示,交銀金融資產投資應在上述業務范圍內重點參與開展與上海自貿試驗區臨港新片區建設以及長三角經濟結構調整、產業優化升級和協調發展相關的企業重組、股權投資、直接投資等業務,并應嚴格遵守《金融資產投資公司管理辦法》等有關規定和監管要求。此外,公司應持續完善相關內部管理制度,做好風險隔離,并及時向銀保監會報告業務開展過程中的重大事項。
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????實際上,今年2月和3月,建信金融資產投資有限公司、農銀金融資產投資有限公司、中銀金融資產投資有限公司、工銀金融資產投資有限公司等金融資產投資公司先后獲得在上海開展非債轉股股權投資業務的批復。
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????拓寬企業投融資渠道
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????金融資產投資公司是銀行專門發起設立的債轉股實施機構,目前,監管將金融資產投資公司經營范圍放開,允許五大行金融資產投資公司的子公司在滬開展非債轉股股權投資業務,這項業務將發揮哪些作用,對銀行業將會帶來哪些影響?
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????蘇寧金融研究院高級研究員黃大智對《證券日報》記者表示,2018年銀行開展債轉股業務,最主要的作用之一是降低企業杠桿率和降低銀行不良率。但隨著資管新規的落地,在降杠桿和降不良的階段性目的達到之后,銀行只做債轉股業務是不全面的。銀行要與其他資管機構同臺競爭,必須豐富業務形態,補全資管領域中的其他投資類業務。
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????在黃大智看來,從整個融資體系來看,股權投資是一種特別重要的融資功能。但是長久以來,我國間接融資占比過大,企業對銀行的依賴過重,缺乏直接融資渠道。如果資金直接流入股權投資領域,一方面能促進整個融資市場直融比例的提升,另一方面也有利于拓寬企業的融資渠道。對于銀行而言,資金進入私募市場是直接融資的一種重要方式,由于銀行資金量大,即便只有一小部分資金流入,它也能影響整個行業,更加利于私募行業的發展。同時,也是銀行豐富自身財富管理投資的重要方式。
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????“不過,私募業務對于銀行而言不算主流業務,國內的銀行更擅長固定收益類投資,私募高風險高收益的屬性和銀行本身投研的定位并不完全匹配,因此非債轉股業務對銀行而言難言風口。”黃大智表示。
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????陸勝斌認為,今年以來,銀保監會陸續放開五大行金融資產投資公司(AIC)在上海開展不以債轉股為目的的股權投資業務,拓展了原本專門進行債轉股的業務范圍。專營債轉股及其配套業務,在一定程度上限制了AIC的投資范圍和盈利能力,且AIC與四大資產管理公司(AMC)的業務有部分重疊,具有一定的競爭關系,這也壓縮了AIC的投資空間。

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來源:證券日報網

責任編輯:梅茜

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